This paper presents a novel, mixed-

This paper presents a novel, mixed-frequency based regression approach, derived from functional data analysis (FDA), to analyze the effect of global crises on stock market correlations, using a long span of data, dating as far back as early 1800s, thus covering a wide range of global crises that have not yet been examined in the literature in this context. Focusing on the advanced nations in the G7 group, we observe heterogeneous effects of global crises on the convergence patterns across developed stock markets. While the post World War II period experienced a general rise in the level of correlations among developed stock market returns, we find that global crises in general have led to a stronger association of stock market returns in the US, UK and Canada, whereas the opposite holds when it comes to how European and Japanese stock markets co-move with the US. Overall, our results suggest that crises that are global in nature generally contribute to the convergence of global stock markets, while the effect largely depends on the context and nature of the crises that possibly drive the perception of risk and/or contagion in financial markets. From an investment perspective, our findings suggest that, in the wake of global crises, diversification benefits will be limited by moving funds across the US and UK stock markets whereas possible diversification benefits would have been possible during the crises-ridden period of the early twentieth century by holding positions in equities in the remaining G7 nations to supplement positions in the US. However, these diversification benefits seem to have frittered away in the post World War II period, highlighting the role of emerging markets and alternative assets to improve diversification benefits in the modern era.

Results (Indonesian) 1:

Makalah ini menyajikan sebuah novel, pendekatan regresi berdasarkan campuran frekuensi, yang berasal dari analisis data fungsional (FDA), untuk menganalisis pengaruh krisis global terhadap korelasi pasar saham, menggunakan rentang panjang data, dating sejauh 1800 sebagai awal, sehingga meliputi berbagai krisis global yang belum diperiksa dalam literatur dalam konteks ini. Berfokus pada negara-negara maju dalam kelompok G7, kita amati efek heterogen krisis global pada pola konvergensi di pasar saham dikembangkan. Sedangkan periode pasca Perang Dunia II mengalami kenaikan umum dalam tingkat korelasi antara dikembangkan pengembalian pasar saham, kita menemukan bahwa krisis global secara umum telah menyebabkan hubungan yang lebih kuat dari return pasar saham di AS, Inggris dan Kanada, sedangkan sebaliknya memegang ketika datang ke bagaimana pasar saham Eropa dan Jepang co-langkah dengan AS. Secara keseluruhan, hasil kami menunjukkan bahwa krisis yang bersifat global berkontribusi terhadap konvergensi pasar saham global, sementara efek sangat tergantung pada konteks dan sifat dari krisis yang mungkin mendorong persepsi risiko dan / atau penularan di pasar keuangan. Dari perspektif investasi, temuan kami menunjukkan bahwa, di tengah krisis global, manfaat diversifikasi akan dibatasi dengan memindahkan dana di pasar saham AS dan Inggris sedangkan kemungkinan manfaat diversifikasi akan mungkin terjadi selama periode krisis-sarat dari kedua puluh awal abad dengan memegang posisi dalam ekuitas di negara-negara G7 yang tersisa untuk melengkapi posisi di AS. Namun,

Results (Indonesian) 2:

Makalah ini menyajikan sebuah novel, frekuensi campuran berbasis pendekatan regresi, yang berasal dari analisis data fungsional (FDA), untuk menganalisis efek dari krisis global pada korelasi pasar saham, menggunakan rentang data yang panjang, dating sejauh awal tahun 1800-an, dengan demikian meliputi berbagai krisis global yang belum diteliti dalam literatur dalam konteks ini. Berfokus pada negara maju dalam grup G7, kami mengamati efek heterogen krisis global pada pola konvergensi di seluruh pasar saham maju. Sementara pasca perang dunia II periode mengalami kenaikan umum di tingkat korelasi antara pasar saham maju kembali, kami menemukan bahwa krisis global pada umumnya telah menyebabkan Asosiasi yang lebih kuat dari pasar saham kembali di Amerika Serikat, Inggris dan Kanada, sedangkan yang berlawanan memegang ketika datang ke bagaimana Eropa dan pasar saham Jepang Co-bergerak dengan AS. Secara keseluruhan, hasil kami menunjukkan bahwa krisis yang sifatnya global secara umum berkontribusi terhadap konvergensi pasar saham global, sementara efeknya sangat tergantung pada konteks dan sifat krisis yang mungkin mendorong persepsi risiko dan/atau penularan di pasar keuangan. Dari perspektif investasi, temuan kami menunjukkan bahwa, dalam bangun dari krisis global, manfaat diversifikasi akan dibatasi dengan memindahkan dana di pasar saham AS dan Inggris sedangkan kemungkinan manfaat diversifikasi akan mungkin selama periode yang ditunggangi krisis awal abad kedua puluh dengan memegang posisi di ekuitas di sisa negara G7 untuk melengkapi posisi di AS. Namun, manfaat diversifikasi ini tampaknya telah frittered jauh di pasca perang dunia II periode, menyoroti peran pasar negara berkembang dan aset alternatif untuk meningkatkan manfaat diversifikasi di era modern.