the account up to $1.2 million, the

the account up to $1.2 million, the balance hits zero every two weeks. This results in the sawtooth pattern displayed in Figure 20A.2.
Implicitly, we assume that the net cash outflow is the same every day and is known with
certainty. These two assumptions make the model easy to handle. We will indicate in the
next section what happens when they do not hold.
If C were set higher, say, at $2.4 million, cash would last four weeks before the firm
would have to sell marketable securities; but the firm’s average cash balance would
increase to $1.2 million (from $600,000). If C were set at $600,000, cash would run out in one week, and the firm would have to replenish cash more frequently; but the average cash balance would fall from $600,000 to $300,000.
Because transaction costs (for example, the brokerage costs of selling marketable securities)must be incurred whenever cash is replenished, establishing large initial balances will lower the trading costs connected with cash management. However, the larger the average cash balance, the greater is the opportunity cost (the return that could have been earned on marketable securities).
To determine the optimal strategy, Golden Socks needs to know the following three
things:
F  The fi xed cost of making a securities trade to replenish cash.
T  The total amount of new cash needed for transaction purposes over the relevant
planning period—say, one year.
R  The opportunity cost of holding cash. This is the interest rate on marketable
securities.
With this information, Golden Socks can determine the total costs of any particular cash
balance policy. It can then determine the optimal cash balance policy.
The Opportunity Costs To determine the opportunity costs of holding cash, we have
to find out how much interest is forgone. Golden Socks has, on average, C2 in cash. This
amount could be earning interest at rate R. So the total dollar opportunity costs of cash

Results (Vietnamese) 1:

tài khoản lên đến 1.2 triệu USD, sự cân bằng số truy cập 0 mỗi hai tuần. Điều này dẫn đến các mô hình răng cưa Hiển thị trong hình 20A.2.
Implicitly, chúng tôi giả định rằng dòng chảy net tiền mặt là như vậy mỗi ngày và được biết đến với
chắc chắn. Hai giả định làm cho các mô hình dễ dàng để xử lý. Chúng tôi sẽ chỉ ra trong các
tiếp theo phần những gì sẽ xảy ra khi họ làm không giữ.
nếu C đã được thiết lập cao, nói, lúc $2.4 triệu, tiền mặt nào qua bốn tuần trước khi công ty
sẽ phải bán với thị trường chứng khoán; nhưng số dư tiền mặt trung bình của công ty nào
tăng đến 1.2 triệu (từ $600,000). Nếu C đã được thiết lập tại $600,000, tiền mặt sẽ chạy trong một tuần, và công ty sẽ cần phải bổ sung tiền mặt thường xuyên hơn; nhưng số dư tiền mặt trung bình sẽ rơi từ $600,000 để $300.000.
Bởi vì chi phí giao dịch (ví dụ, các chi phí môi giới bán với thị trường chứng khoán) phải được phát sinh bất cứ khi nào tiền mặt bổ sung, thiết lập lớn số dư ban đầu sẽ thấp hơn chi phí giao dịch kết nối với quản lý tiền mặt. Tuy nhiên, lớn hơn số dư tiền mặt trung bình, lớn hơn là chi phí cơ hội (sự trở lại mà có thể có được kiếm được với thị trường chứng khoán).
Để xác định các chiến lược tối ưu, vàng vớ cần biết sau ba
điều:
F fi xed chi phí thực hiện một thương mại chứng khoán để bổ sung tiền mặt.
T lượng mới tiền mặt cần thiết cho mục đích giao dịch qua liên quan, tất cả
lập kế hoạch thời gian — nói, một năm.
R chi phí cơ hội nắm giữ tiền mặt. Đây là lãi suất trên với thị trường
chứng khoán.
với thông tin này, Vàng vớ có thể xác định tổng chi phí của bất kỳ tiền mặt cụ thể
cân bằng chính sách. Nó sau đó có thể xác định các tiền mặt tối ưu sự cân bằng chính sách.
The cơ hội chi phí để xác định các chi phí cơ hội nắm giữ tiền mặt, chúng tôi có
để tìm ra bao nhiêu quan tâm forgone. Vàng vớ có, Trung bình, 2 C bằng tiền mặt. Điều này
số tiền có thể sẽ kiếm lãi suất ở mức R. Vì vậy chi phí cơ hội tất cả đồng đô la tiền mặt

Results (Vietnamese) 2:

tài khoản lên đến 1,2 triệu USD, cán cân truy cập không mỗi hai tuần. Kết quả trong mô hình răng cưa hiển thị trong hình 20A.2 này.
Mặc nhiên, chúng tôi cho rằng dòng tiền ròng là như nhau mỗi ngày và được biết đến với
sự chắc chắn. Hai giả định làm cho các mô hình dễ dàng để xử lý. Chúng tôi sẽ chỉ ra trong
. phần tiếp theo những gì xảy ra khi họ không giữ
Nếu C đã được thiết lập cao hơn, nói rằng, ở mức 2,4 triệu USD, tiền mặt sẽ kéo dài bốn tuần trước khi các công ty
sẽ phải bán thị trường chứng khoán; nhưng số dư tiền mặt trung bình của công ty sẽ
tăng lên $ 1,2 triệu (từ $ 600,000). Nếu C đã được thiết lập tại $ 600.000, tiền mặt sẽ hết trong một tuần, và công ty sẽ phải bổ sung tiền mặt thường xuyên hơn; nhưng số dư tiền mặt trung bình sẽ giảm từ $ 600,000 đến $ 300,000.
Bởi vì chi phí giao dịch (ví dụ, chi phí môi giới bán chứng khoán thị trường) phải được phát sinh bất cứ khi nào tiền được bổ sung, thiết lập số dư ban đầu lớn sẽ làm giảm chi phí giao dịch liên quan đến quản lý tiền mặt. . Tuy nhiên, lớn hơn số dư tiền mặt trung bình, lớn hơn là chi phí cơ hội (sự trở lại có thể đã kiếm được trên thị trường chứng khoán)
để xác định chiến lược tối ưu, Golden Socks cần biết sau ba
điều:
F? Fi xed chi phí thực hiện một thương mại chứng khoán để bổ sung tiền mặt.
T? Tổng số lượng tiền mới cần thiết cho các mục đích giao dịch trên có liên quan
lập kế hoạch kỳ nói rằng, một năm.
R? Chi phí cơ hội nắm giữ tiền mặt. Đây là mức lãi suất trên thị trường
chứng khoán.
Với thông tin này, Golden Socks có thể xác định tổng chi phí của bất kỳ tiền mặt đặc biệt
chính sách cân bằng. Sau đó nó có thể xác định chính sách cân bằng tiền mặt tối ưu.
Các chi phí cơ hội để xác định chi phí cơ hội nắm giữ tiền mặt, chúng tôi có
để tìm ra bao nhiêu lợi ích là bị bỏ qua. Vàng Socks có, trung bình, 2 C? Bằng tiền mặt. Này
số tiền có thể kiếm được lãi suất R. Vì vậy, tổng chi phí cơ hội của đồng đô la tiền mặt