static measures of liquidity, such

static measures of liquidity, such as current and quick ratios, might be less useful in
assessing a firm’s ability to cover current obligations. For unlisted companies, where
there is no market price data available, ROE is still the best and most reliable tool to
determine financial performance (Madan, 2007). Youn and Gu (2007) showed that
Korean lodging firms’ operating costs are too high and operating profit margins too
low, negatively affecting ROA.
Researchers have recently started examining the potential determinants of firm
performance using non-financial factors (Mao and Gu, 2008). From a human resources
management perspective, for example, Chi and Gursoy (2009) suggested that greater
employee satisfaction could indirectly improve financial performance, as mediated by
customer satisfaction. They claimed that the higher the customer satisfaction, the
better the firm performance, indicating a key internal performance-enhancing success
factor for any service company. Corporate social responsibility (CSR) activities show a
positive and simultaneous relationship with firm value and profitability for hotel
companies (McGehee et al., 2009; Kang et al., 2009; Koh et al., 2009b), but not casinos
(Lee and Park, 2009). However, the findings of Park and Lee’s (2009) study of the
restaurant industry contradict this, indicating that CSR has a U-shaped effect on
long-term accounting performance, but no impact on firm performance. There are other
various nonfinancial factors, such as internationalization (Lee, 2008b; Hua and Upneja,
2007) and franchising (Koh et al., 2009a; Ketchen et al., 2006), that could be linked
directly or indirectly to performance and could be examined alongside financial issues.
5.3 Chief executive officer compensation and turnover
Performance-related pay (PRP) has been another research area because it relates to the
agency theory in terms of aligning the interests of owners and managers. Gu and Choi
(2004) showed that chief executive officer (CEO) cash compensation in casino firms is
positively correlated with profitability (measured by ROA), firm size (total assets), debt
leverage, and stock options but negatively associated with revenue efficiency, as
measured by asset turnover. While the first of these correlations is consistent with the
PRP principle, an insignificant relationship between stock performance and CEO
compensation was observed, which indicates otherwise. Nevertheless, an insignificant
positive association between stock options and stock performance suggests that the
former could drive the latter. In examining CEO cash compensation determinants in
the US restaurant industry, Kim and Gu (2005) showed that of 12 potential variables,
only firm size (measured by the log of total assets) and operating efficiency (measured
by asset turnover ratio), are significant determinants. Firm size serves as a control
variable rather than a performance indicator. PRP is not in evidence with respect to
profits and stock performance; however, CEOs are better rewarded in terms of revenue
generation efficiency.
Barber et al. (2006) examined the relationship between CEO compensation
(including salary, bonuses, restricted stock values, value of options, and other sources)
and financial performance for the restaurant industry. Their results contrast with those
of Kim and Gu (2005) because they found a positive but weak correlation between CEO
compensation, gross revenue, net income, and stock price. The authors claimed that
stock price is a significantly stronger predictor of CEO compensation. Madanoglu and
Karadag (2008) assessed the relationship between changes in CEO compensation from
period to period rather than from firm to firm. They measured CEO PRP sensitivity

Results (Thai) 1:

ประเมินคงสภาพคล่อง เช่นอัตราส่วนปัจจุบัน และรวดเร็ว อาจมีประโยชน์น้อยในประเมินความสามารถของบริษัทเพื่อครอบคลุมภาระหน้าที่ปัจจุบัน สำหรับบริษัทที่ไม่แสดง ที่มีไม่มีข้อมูลราคาตลาด โรยังคงเป็นเครื่องมือดีที่สุด และเชื่อถือได้มากที่สุดจะตรวจสอบผล (Madan, 2007) โสยูนและกู (2007) พบว่าการดำเนินงานของบริษัทเกาหลีพักต้นทุนจะสูงเกินไปและทำกำไรมากเกินไปต่ำ ส่งผลกระทบต่อราวนักวิจัยได้เริ่มตรวจสอบดีเทอร์มิแนนต์ที่มีศักยภาพของบริษัทเมื่อเร็ว ๆ นี้ประสิทธิภาพการใช้ปัจจัยที่ไม่ใช่เงิน (เมาและกู 2008) จากทรัพยากรมนุษย์การจัดการมุมมอง ตัวอย่าง ชีและ Gursoy (2009) แนะนำที่มากขึ้นความพึงพอใจของพนักงานสามารถอ้อมปรับปรุงประสิทธิภาพทางการเงิน เป็น mediated โดยความพึงพอใจของลูกค้า พวกเขาอ้างว่า ที่สูงที่ลูกค้าพึงพอใจ การประสิทธิภาพของบริษัท ระบุความสำคัญภายในเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานสำเร็จดีกว่าตัวคูณสำหรับบริษัทที่ให้บริการใด ๆ ดูกิจกรรมองค์กรเพื่อสังคม (CSR) เป็นบวก และเกิดความสัมพันธ์กับมูลค่าของบริษัทและผลกำไรสำหรับโรงแรมบริษัท (McGehee et al., 2009 Kang et al., 2009 เกาะ et al., 2009b), แต่ไม่สิ(ลีกพาร์ค 2009) อย่างไรก็ตาม ที่พบของอุทยานและ Lee (2009) ศึกษาการอุตสาหกรรมอาหารขัดแย้งนี้ ระบุว่า CSR มีผลเป็นรูปตัวยูงานบัญชีในระยะยาว แต่ไม่มีผลต่อประสิทธิภาพของบริษัท มีอื่น ๆnonfinancial ปัจจัยต่าง ๆ เช่นนานา (Lee, 2008b หัวหินและ Upneja2007) และ (เกาะ et al., 2009a แฟรนไชส์ Ketchen และ al., 2006), ที่สามารถเชื่อมโยงตรง หรือทางอ้อมเพื่อประสิทธิภาพ และสามารถตรวจสอบควบคู่ไปกับปัญหาทางการเงิน5.3 ประธานเจ้าหน้าที่บริหารค่าตอบแทนและการหมุนเวียนที่เกี่ยวข้องกับประสิทธิภาพการทำงานค่าจ้าง (PRP) มีพื้นที่วิจัยอื่นเนื่องจากเกี่ยวข้องกับการทฤษฎีตัวแทนในการจัดตำแหน่งผลประโยชน์ของเจ้าของและผู้จัดการ กูและ Choi(2004) แสดงให้เห็นว่า ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร (CEO) ค่าตอบแทนเงินสดในบริษัทคาสิโนเป็นบวก correlated กับผลกำไร (วัด โดยราว), ขนาดของบริษัท (สินทรัพย์รวม), หนี้ใช้ และหุ้นตัวเลือกแต่สัมพันธ์ในเชิงลบกับรายได้อย่างมีประสิทธิภาพ เป็นวัด โดยสินทรัพย์หมุนเวียน ขณะแรกของความสัมพันธ์เหล่านี้สอดคล้องกับการPRP หลัก ความสัมพันธ์ที่สำคัญระหว่างประสิทธิภาพของหุ้นและซีอีโอค่าตอบแทนถูกสังเกต ซึ่งระบุเป็นอย่างอื่น อย่างไรก็ตาม ความสำคัญความสัมพันธ์ในเชิงบวกระหว่างหุ้นและประสิทธิภาพของหุ้นแนะนำที่อดีตสามารถขับหลัง ในการตรวจสอบ CEO ดีเทอร์มิแนนต์การค่าตอบแทนเงินสดในสหรัฐอเมริกาอาหารอุตสาหกรรม คิมและกู (2005) ชี้ให้เห็นว่าเป็นตัวแปรที่ 12เฉพาะบริษัทขนาด (วัดจากบันทึกของสินทรัพย์รวม) และปฏิบัติ (วัดประสิทธิภาพโดยสินทรัพย์หมุนเวียนอัตรา), สำคัญดีเทอร์มิแนนต์ ขนาดของบริษัทที่ทำหน้าที่เป็นตัวควบคุมตัวแปรมากกว่าตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพการทำงาน PRP ไม่มีหลักฐานมี respectผลกำไรและประสิทธิภาพของหุ้น อย่างไรก็ตาม CEOs จะดีรับรางวัลในด้านรายได้สร้างประสิทธิภาพการร้าน et al. (2006) ตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างค่าตอบแทนประธานเจ้าหน้าที่บริหาร(รวมทั้งเงินเดือน โบนัส ค่าหุ้นจำกัด ค่าตัว และแหล่งอื่น ๆ)และประสิทธิภาพทางการเงินสำหรับอุตสาหกรรมอาหาร ความแตกต่างของผลลัพธ์กับคิมและกู (2005) เนื่องจากพวกเขาพบความสัมพันธ์ในเชิงบวก แต่อ่อนระหว่าง CEOค่าตอบแทน รายได้รวม กำไรสุทธิ และราคาหุ้น ผู้เขียนอ้างว่า ที่ราคาหุ้นถูกจำนวนประตูที่แข็งแกร่งอย่างมีนัยสำคัญของค่าตอบแทนประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Madanoglu และKaradag (2008) ประเมินความสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงในค่าตอบแทนซีอีโอจากรอบระยะเวลารอบระยะเวลา แทน จากบริษัทเพื่อบริษัท พวกเขาวัดความไวของ CEO PRP

Results (Thai) 2:

มาตรการคงสภาพคล่องเช่นอัตราส่วนปัจจุบันและรวดเร็วอาจจะมีประโยชน์น้อยกว่าใน
การประเมิน บริษัท' s สำหรับ บริษัท ที่ไม่แสดงที่
ไม่มีข้อมูลราคาในตลาดที่มีอยู่ให้
ตรวจสอบการดำเนินงานทางการเงิน Youn
บริษัท ให้บริการที่พักเกาหลี' ต้นทุนการดำเนินงานที่สูงเกินไปและอัตรากำไรจากการดำเนินงานมากเกินไป
ต่ำส่งผลกระทบต่อ
นักวิจัยได้เพิ่งเริ่มต้นการตรวจสอบปัจจัยที่มีศักยภาพของ บริษัท ที่
ผลการดำเนินงานโดยใช้ปัจจัยที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน จากทรัพยากรมนุษย์
มุมมองการบริหารจัดการเช่น
พึงพอใจของพนักงานทางอ้อมสามารถปรับปรุงประสิทธิภาพทางการเงินเป็นผู้ไกล่เกลี่ยโดย
ความพึงพอใจของลูกค้า พวกเขาอ้างว่าสูงกว่าความพึงพอใจของลูกค้า
ที่ดีกว่าผลการดำเนินงานของ บริษัท แสดงให้เห็นเพิ่มประสิทธิภาพภายในที่สำคัญความสำเร็จ
ปัจจัยสำหรับ บริษัท ที่ให้บริการใด ๆ ความรับผิดชอบต่อสังคม
ความสัมพันธ์ในเชิงบวกและพร้อมกันกับมูลค่าของ บริษัท และผลกำไรสำหรับโรงแรม
บริษัท
( อย่างไรก็ตามผลการวิจัยของพาร์คและลี' s (2009)
อุตสาหกรรมอาหารขัดแย้งนี้แสดงให้เห็นว่า
บัญชีประสิทธิภาพในระยะยาว แต่ไม่มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของ บริษัท มีอื่น ๆ ที่มี
ปัจจัยที่ไม่ใช่ทางการเงินต่างๆเช่นสากล
2007)
โดยตรงหรือโดยอ้อมในการปฏิบัติงานและสามารถ จะตรวจสอบควบคู่ไปกับปัญหาทางการเงิน
5.3
จ่ายเงินที่เกี่ยวข้องกับการปฏิบัติงาน
ทฤษฎีหน่วยงานในแง่ของการจัดผลประโยชน์ของเจ้าของและผู้จัดการ Gu
(
มีความสัมพันธ์กับการทำกำไร
ยกระดับและตัวเลือกหุ้น แต่ปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับประสิทธิภาพของรายได้ เป็น
วัดจากมูลค่าการซื้อขายสินทรัพย์ ในขณะที่ครั้งแรกของความสัมพันธ์เหล่านี้มีความสอดคล้องกับ
หลักการ
ชดเชยเป็นข้อสังเกตที่ระบุเป็นอย่างอื่น แต่ไม่มีนัยสำคัญ
ความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างการเลือกหุ้นและหุ้นประสิทธิภาพแสดงให้เห็นว่า
ในอดีตสามารถขับรถหลัง ในการตรวจสอบปัจจัยที่ซีอีโอชดเชยเงินสดใน
อุตสาหกรรมร้านอาหารของสหรัฐอเมริกาคิมและอวัยวะสืบพันธุ์
ขนาดของ บริษัท เท่านั้น
โดยอัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียน ขนาด บริษัท ทำหน้าที่เป็นผู้ควบคุม
ตัวแปรมากกว่าตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพ PRP
ผลกำไรและประสิทธิภาพการทำงานของหุ้น แต่ซีอีโอจะได้รับรางวัลที่ดีกว่าในแง่ของรายได้
ประสิทธิภาพการผลิต
ตัดผม (2006)
(
และผลการดำเนินงานทางการเงินสำหรับอุตสาหกรรมอาหาร ผลของพวกเขาเหล่านั้นมีความคมชัด
ของคิมและอวัยวะสืบพันธุ์
ชดเชยรายได้รวมรายได้สุทธิและราคาหุ้น ผู้เขียนอ้างว่า
ราคาหุ้นเป็นปัจจัยบ่งชี้ที่แข็งแกร่งอย่างมีนัยสำคัญของค่าตอบแทนซีอีโอ Madanoglu
Karadag (2008)
ช่วงระยะเวลามากกว่าจาก บริษัท ให้ บริษัท พวกเขาวัดความไวของซีอีโอ

Results (Thai) 3:

วัดไฟฟ้าสถิตย์สภาพคล่อง เช่น อัตราส่วนปัจจุบัน และเร็ว อาจจะมีประโยชน์น้อยในการประเมินความสามารถของบริษัท
ให้ครอบคลุมภาระผูกพันในปัจจุบัน สำหรับ บริษัท ใดที่
ไม่มีราคาตลาดข้อมูลพร้อมใช้งาน แต่ยังคงเป็นเครื่องมือที่เชื่อถือได้มากที่สุดและดีที่สุด

ตรวจสอบผลการดำเนินงานทางการเงิน ( มะดัน , 2007 ) ยุนกู ( 2007 ) พบว่า
ที่พักเกาหลีของ บริษัท ค่าใช้จ่ายสูงเกินไปและปฏิบัติการผลกำไรด้วย

ที่ลงทุนต่ำ ส่งผล . นักวิจัยได้เพิ่งเริ่มศึกษาปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อศักยภาพของผลการดำเนินงาน
ใช้ปัจจัยทางการเงิน ( เหมากู , 2008 ) จากมุมมองของการจัดการทรัพยากรมนุษย์
ตัวอย่างเช่น ชี และ gursoy ( 2009 ) พบว่ามากกว่า
ความพึงพอใจของพนักงานได้โดยทางอ้อม ปรับปรุงประสิทธิภาพทางการเงิน เป็นคนกลาง โดย
ความพึงพอใจของลูกค้า พวกเขาอ้างว่าสูงกว่าความพึงพอใจของลูกค้า
ดีกว่าผลการดำเนินงานที่บ่งชี้ถึงการปฏิบัติงานภายในส่งเสริมปัจจัยความสำเร็จ
สำหรับ บริษัท ที่ให้บริการใด ๆ ความรับผิดชอบต่อสังคม ( CSR ) กิจกรรมการแสดง
ความสัมพันธ์เชิงบวกและพร้อมกันกับบริษัทมูลค่าและผลกำไรสำหรับบริษัทโรงแรม
( เมิกกี et al . , 2009 ; คัง et al . , 2009 ; เกาะ et al . , 2009b ) แต่ไม่คาสิโน
( ลี และสวนสาธารณะ , 2009 ) อย่างไรก็ตาม ผลการวิจัยของ ปาร์ค และ ลี ( 2009 ) การศึกษา
อุตสาหกรรมร้านอาหารขัดแย้งนี้ ระบุว่า บริษัทมีผลงานบัญชีรูปตัวยูบน
ระยะยาวแต่ไม่มีผลกระทบต่อประสิทธิภาพของบริษัท มีปัจจัยอื่น ๆ nonfinancial
ต่างๆเช่นสากล ( ลี 2008b ; หัว และ upneja
, 2007 ) และ แฟรนไชส์ ( เกาะ et al . , 2009a ; ketchen et al . , 2006 ) ที่สามารถเชื่อมโยง
โดยตรงหรือโดยอ้อมถึงประสิทธิภาพและอาจจะตรวจสอบควบคู่ไปกับปัญหาทางการเงิน .
5.3 ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ค่าตอบแทน และการหมุนเวียน
การจ่ายค่าตอบแทนตามผลงาน ( ช่วย ) มีอีกพื้นที่วิจัย เพราะมันเกี่ยวข้องกับทฤษฎี
หน่วยงานในแง่ของการที่ผลประโยชน์ของเจ้าของและผู้จัดการ กูและชอย
( 2547 ) พบว่า ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ( ซีอีโอ ) ชดเชยเงินสดใน บริษัท คาสิโน
มีความสัมพันธ์เชิงบวกกับกำไร ( วัดโดย ROA ) ขนาด ( ทรัพย์สิน ) , ภาวะหนี้สิน
,หุ้นและตัวเลือก แต่ความสัมพันธ์ทางลบกับประสิทธิภาพรายได้ตามที่
วัดโดยการหมุนเวียน . ส่วนแรกของความสัมพันธ์เหล่านี้สอดคล้องกับ
ช่วยหลักการความสัมพันธ์ระหว่างประสิทธิภาพและต่อหุ้น CEO
ชดเชย 2 , ซึ่งแสดงให้เห็นเป็นอย่างอื่น อย่างไรก็ตาม เล็กน้อย
สมาคมบวกระหว่างตัวเลือกหุ้นและผลการดำเนินงานหุ้นแสดงให้เห็นว่า
อดีตขับหลัง ในการกำหนดเงินชดเชยใน CEO
เราร้านอาหารและอุตสาหกรรม , คิมกู ( 2005 ) พบว่า 12 ตัวแปรที่มีศักยภาพ
ขนาด ( วัดจากบันทึกของสินทรัพย์รวม ) และประสิทธิภาพการดำเนินงาน ( วัด
โดยอัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ ) มีปัจจัยตัวกำหนด .ขนาด บริษัท ทำหน้าที่ควบคุม
ตัวแปรมากกว่าการบ่งชี้ประสิทธิภาพ ช่วยไม่หลักฐานด้วยความเคารพ
กำไรและประสิทธิภาพหุ้น อย่างไรก็ตาม ซีอีโอที่ดีได้รับในแง่ของประสิทธิภาพสร้างรายได้
.
ร้านตัดผม et al . ( 2006 ) ได้ศึกษาความสัมพันธ์ระหว่าง
ค่าตอบแทน CEO ( รวมถึงเงินเดือน โบนัส หุ้น จำกัด ค่า ค่า ตัวเลือก , และแหล่งข้อมูลอื่น ๆ )
และผลการดำเนินงานทางการเงินของอุตสาหกรรมร้านอาหาร ส่วนผลของพวกเขากับบรรดา
คิมกู ( 2005 ) เพราะพวกเขาพบว่าเป็นบวก แต่อ่อนแอ ความสัมพันธ์ระหว่าง CEO
ชดเชย รายได้ รายได้สุทธิ และราคาหุ้น ผู้เขียนอ้างว่า
ราคาหุ้นเป็นตัวอย่างแข็งแกร่งของค่าตอบแทนของ CEO madanoglu และ
karadag ( 2008 ) ประเมินความสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงค่าตอบแทน CEO จาก
ยุคมากกว่า จาก บริษัท บริษัท พวกเขาวัดความไว ) ช่วย