the right company the company is co

the right company the company is considered a better investor. However, we must be careful inference based on univariate. A company's value is influenced by many factors such as size, leverage, intangible assets, management, etc. We need to control the factors that also affect the value to draw conclusions whether the recipient of the award is more valuable than any other company in the market. Thus we turn to multivariate analysis. Multivariate Test In this section we seek to further isolale difference between the value of the award and a suitable company. To perform a multivariate regression to control othcr characteristics. We use a set of control variables are derived from value-relevant previous research firm on corporate value. Morck and Yeung (1991) provides a theoretical expenditure as a proxy for a strong justification for controlling R & D and advertising asscts spccific that may lcad to cconomic lease. They also control the influence as a proxy for the benefits of financing. Berger and Ofek (1995) shows the importance of controlling the size of profitability, growth opportunities (capital expenditure), intuition and the results of previous studies (eg Morck and Yeung, 1991 ;. Berger and Ofek, 1995). For all models, profitability is relatively high (EBIT / Sales), leverage (/ Sales Capex) opportunity (R & D / Sales, and Investment (Sale of Debt), R & intensity D all significantly associated with a greater value. Size Companies is negatively related to the value, showing large companies valued small companies. Advertising (Advert / Sales) are suddenly negative, however, is not so significant, the evidence is particularly important in this study is that, after controlling for all influenccs more towards value companies, in model 1, FDummy fixed 0.11424 and very significant at the 0.01 level. this shows that the award-winning 114 perccnt valued higher than the companies in the sample matched. this indicates that the award-winning arc valucd higher than the company otherwise comparable (ie the structure of the industry. Similarly, enterprise characteristics and time) Source Modcl 1 shows the value of the award-winning approximately 11.4 percent higher in value than h as str11ct11rn industry and differen n rps company in rerinients frequently Model 1 shows a thr award winncrs bow approximately 114 percent higher in value than non-recipients, after all the difference as the industrial structure and firm characteristics are controlled for. We can conclude this facls fron the award-winning company is more valuable, however, is still not known whether the winner THC valuc wards added to the company or the receiver is to start with those companies more successful. This award could add value to the recipient as a signal of effective leadership and management of superior quality, which no1 possibiliry character stics, we run univariate and previously unknown market. T analysis of the test sample for the period before and after the award, and multivariatc between the awards and all subsequent years after the award. The results are reported in Table II and the second panel models in Table IV Panel 2.4 Boi Table Il presents four steps to the award-winning company's value in the period heforc, on, and the car aftrr awards. We first divide the firm-year observations for the award winners in the post-award and the pre-award, depending on whether the particular data is before or after the year when uue Linn: reveived awards. We used two-sample t test for differences in means, and signed-rank test for the median, betwenn different periods. If the award creates a good value due to improvements in the quality, we should be able to observe the value of publicity or significant differences between the two different periods. We also hope that the period hould aller-award-Lo has lirrn higher value. However, the data do not support this hypothesis While MTB showed significant and marginally significant difference PE, EV n size difference is not significant. After adjusting for the effects of industry, easure VM indicates that the value of the company were not significantly different after receiving the award LHE We further test the difference hetween Avard-year value, where their company awards, and before the period of the award. The results are also included with almost no significant difference in all measures except value for MTB. This shows LHE award winner does not become more valuable in periods when they award. Howcwo m, aa discirssed prcviously, many factors that affect the value of the company. We need to control

Results (Indonesian) 1:

perusahaan yang tepat perusahaan dianggap sebagai investor yang lebih baik. Namun, kita harus berhati-hati kesimpulan berdasarkan univariat. Sebuah perusahaan dari nilai dipengaruhi oleh banyak faktor seperti ukuran, leverage, aset tidak berwujud, manajemen, dll. Kita perlu untuk mengendalikan faktor-faktor yang juga mempengaruhi nilai untuk menarik kesimpulan apakah Penerima penghargaan lebih berharga dibandingkan perusahaan lain di pasar. Dengan demikian kita beralih ke analisis multivariat. Multivarian tes di bagian ini kami berusaha untuk isolale lebih lanjut perbedaan nilai penghargaan dan perusahaan yang cocok. Untuk melakukan regresi multivarian kontrol othcr karakteristik. Kami menggunakan satu set kontrol variabel berasal dari perusahaan riset sebelumnya nilai-relevan pada nilai perusahaan. Morck dan Yeung (1991) menyediakan pengeluaran yang teoritis sebagai proxy untuk pembenaran kuat untuk mengontrol R & D dan iklan spccific asscts yang mungkin lcad untuk cconomic sewa. Mereka juga mengontrol pengaruh sebagai proxy untuk manfaat pembiayaan. Berger dan Ofek (1995) menunjukkan pentingnya mengontrol ukuran profitabilitas, peluang pertumbuhan (belanja modal), intuisi dan hasil studi sebelumnya (misalnya Morck dan Yeung, 1991;. Berger dan Ofek, 1995). Untuk semua model, profitabilitas relatif tinggi (EBIT / Sales), leverage (/ penjualan Capex) kesempatan (R & D / penjualan, dan investasi (penjualan hutang), R & D intensitas semua secara signifikan terkait dengan nilai yang lebih besar. Ukuran perusahaan negatif berhubungan dengan nilai, menampilkan besar perusahaan perusahaan kecil dihargai. Iklan (iklan / Sales) tiba-tiba negatif, namun, adalah tidak begitu signifikan, bukti yang sangat penting dalam studi ini bahwa, setelah mengontrol untuk semua influenccs lebih ke arah nilai perusahaan, dalam model 1, FDummy tetap 0.11424 dan sangat signifikan pada tingkat 0.01. Hal ini menunjukkan bahwa penghargaan perccnt 114 dihargai lebih tinggi dari perusahaan dalam sampel yang cocok. ini menunjukkan bahwa penghargaan busur valucd lebih tinggi dari perusahaan jika tidak sebanding (yaitu struktur industri. Demikian pula, perusahaan karakteristik dan waktu) sumber Modcl 1 menunjukkan nilai pemenang penghargaan sekitar 11,4 persen lebih tinggi nilai daripada h sebagai str11ct11rn industri dan differen perusahaan n rps di rerinients sering Model 1 menunjukkan sebuah penghargaan thr winncrs busur kira-kira 114 persen lebih tinggi nilai daripada non-Penerima, setelah semua perbedaan sebagai struktur industri dan perusahaan karakteristik dikendalikan untuk. Kita dapat menyimpulkan fron facls ini perusahaan pemenang penghargaan adalah lebih berharga, namun, masih belum diketahui apakah bangsal valuc pemenang THC ditambahkan ke perusahaan atau penerima adalah untuk memulai dengan perusahaan yang lebih berhasil. Penghargaan ini bisa menambah nilai kepada penerima sebagai sinyal kepemimpinan yang efektif dan pengelolaan kualitas unggul, yang no1 possibiliry karakter stics, kami menjalankan univariat dan pasar yang sebelumnya tidak diketahui. T analisis sampel uji untuk periode sebelum dan sesudah award, dan multivariatc antara penghargaan dan tahun berikutnya setelah penghargaan. Hasilnya dilaporkan dalam tabel II model panel yang kedua dalam meja IV Panel 2.4 Boi Il menyajikan empat langkah untuk nilai perusahaan pemenang penghargaan di heforc periode, dan penghargaan aftrr mobil. Kami pertama membagi pengamatan perusahaan tahun untuk para pemenang penghargaan pasca dan pra-penghargaan, tergantung pada apakah data tertentu yang sebelum atau setelah tahun ketika uue Linn: menerima penghargaan. Kami menggunakan t dua-sampel uji untuk perbedaan dalam berarti, dan ditandatangani-peringkat tes untuk rata-rata, Abe betwenn berbagai periode. Jika penghargaan menciptakan nilai yang baik karena perbaikan kualitas, kita harus mampu mengamati nilai publisitas atau perbedaan yang signifikan antara dua periode yang berbeda. Kami juga berharap bahwa periode hould aller-penghargaan-Lo memiliki nilai yang lebih tinggi lirrn. Namun, data tidak mendukung hipotesis ini sementara MTB menunjukkan signifikan dan perbedaan yang signifikan marginal PE, EV n ukuran perbedaan tersebut tidak signifikan. Setelah disesuaikan untuk efek industri, easure VM menunjukkan bahwa nilai perusahaan itu tidak berbeda secara signifikan setelah menerima penghargaan LHE kita lebih lanjut uji hetween perbedaan nilai Avard tahun, dimana perusahaan mereka penghargaan, dan sebelum periode penghargaan. Hasil juga disertakan dengan hampir tidak ada perbedaan yang signifikan dalam semua tindakan kecuali nilai untuk MTB. Ini menunjukkan pemenang penghargaan LHE tidak menjadi lebih berharga dalam periode ketika mereka penghargaan. Howcwo m, prcviously aa discirssed, banyak faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan. Kita perlu kontrol

Results (Indonesian) 2:

perusahaan yang tepat perusahaan dianggap investor yang lebih baik. Namun, kita harus berhati-hati inferensi berdasarkan univariat. nilai sebuah perusahaan dipengaruhi oleh banyak faktor seperti ukuran, leverage, aset tidak berwujud, manajemen, dll Kami perlu untuk mengontrol faktor-faktor yang juga mempengaruhi nilai untuk menarik kesimpulan apakah penerima penghargaan lebih berharga daripada perusahaan lain dalam pasar. Jadi kita beralih ke multivariat analisis. Multivariat Uji Pada bagian ini kita berusaha untuk perbedaan lanjut isolale antara nilai penghargaan dan perusahaan yang cocok. Untuk melakukan regresi multivariat untuk mengontrol karakteristik othcr. Kami menggunakan satu set variabel kontrol yang berasal dari perusahaan riset sebelumnya nilai-relevan pada nilai perusahaan. Morck dan Yeung (1991) menyediakan pengeluaran teoritis sebagai proxy untuk pembenaran yang kuat untuk mengendalikan R & D dan asscts iklan spccific yang mungkin lcad untuk sewa cconomic. Mereka juga mengontrol pengaruh sebagai proxy untuk manfaat pembiayaan. Berger dan Ofek (1995) menunjukkan pentingnya mengontrol ukuran profitabilitas, peluang pertumbuhan (belanja modal), intuisi dan hasil penelitian sebelumnya (misalnya Morck dan Yeung, 1991;. Berger dan Ofek, 1995). Untuk semua model, profitabilitas relatif tinggi (EBIT / Sales), leverage (/ Penjualan Capex) kesempatan (R & D / Penjualan, dan Investasi (Penjualan Hutang), R & intensitas D semua secara signifikan terkait dengan nilai yang lebih besar. Ukuran perusahaan berhubungan negatif dengan nilai, menunjukkan perusahaan besar dihargai perusahaan kecil. Advertising (Advert / Penjualan) tiba-tiba negatif, bagaimanapun, tidak begitu signifikan, bukti sangat penting dalam penelitian ini adalah bahwa, setelah mengendalikan semua influenccs lebih ke arah nilai perusahaan, dalam model 1, FDummy tetap 0,11424 dan sangat signifikan pada tingkat 0,01. ini menunjukkan bahwa pemenang penghargaan 114 perccnt dihargai lebih tinggi dari perusahaan dalam sampel cocok. ini menunjukkan bahwa pemenang penghargaan arc valucd lebih tinggi dari perusahaan lain sebanding (yaitu struktur industri. Demikian pula, karakteristik perusahaan dan waktu) Sumber Modcl 1 menunjukkan nilai sekitar 11,4 persen lebih tinggi nilainya dibanding h sebagai industri str11ct11rn dan differen perusahaan rps n di rerinients pemenang penghargaan sering Model 1 menunjukkan thr penghargaan winncrs busur sekitar 114 persen lebih tinggi nilainya dibanding non-penerima, setelah semua perbedaan sebagai struktur industri dan karakteristik perusahaan dikendalikan untuk. Kita dapat menyimpulkan facls ini fron pemenang penghargaan perusahaan lebih berharga, namun, masih belum diketahui apakah pemenang bangsal THC valuc ditambahkan ke perusahaan atau penerima adalah mulai dengan perusahaan-perusahaan lebih sukses. penghargaan ini bisa menambah nilai kepada penerima sebagai sinyal kepemimpinan dan manajemen kualitas unggul yang efektif, yang no1 stics karakter possibiliry, kami menjalankan pasar univariat dan sebelumnya tidak diketahui. analisis T dari sampel uji untuk periode sebelum dan sesudah penghargaan, dan multivariatc antara penghargaan dan semua tahun-tahun berikutnya setelah penghargaan. Hasilnya dilaporkan dalam Tabel II dan model panel kedua pada Tabel IV Panel 2.4 Boi Tabel Il menyajikan empat langkah untuk nilai-pemenang penghargaan perusahaan pada periode heforc, pada, dan mobil aftrr penghargaan. Kami pertama kali membagi observasi perusahaan-tahun untuk pemenang penghargaan di pos-penghargaan dan pra-penghargaan, tergantung pada apakah data tertentu sebelum atau setelah tahun ketika uue Linn: reveived penghargaan. Kami menggunakan uji t dua sampel untuk perbedaan berarti, dan uji signed-rank untuk median, betwenn periode yang berbeda. Jika penghargaan menciptakan nilai yang baik karena perbaikan dalam kualitas, kita harus dapat mengamati nilai publisitas atau perbedaan yang signifikan antara dua periode yang berbeda. Kami juga berharap bahwa periode hould aller-penghargaan-Lo telah lirrn nilai yang lebih tinggi. Namun, data tidak mendukung hipotesis ini Sementara MTB menunjukkan signifikan dan sedikit signifikan perbedaan PE, EV n ukuran perbedaan adalah tidak signifikan. Setelah menyesuaikan dengan dampak dari industri, easure VM menunjukkan bahwa nilai perusahaan tidak berbeda secara signifikan setelah menerima penghargaan LHE Kami lebih menguji perbedaan hetween nilai Avard-tahun, di mana penghargaan perusahaan mereka, dan sebelum periode penghargaan. Hasilnya juga disertakan dengan hampir tidak ada perbedaan yang signifikan dalam semua tindakan kecuali nilai untuk MTB. Hal ini menunjukkan pemenang LHE penghargaan tidak menjadi lebih berharga dalam periode ketika mereka penghargaan. Howcwo m, aa discirssed prcviously, banyak faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan. Kita perlu untuk mengontrol