We examine whether corporate invest

We examine whether corporate investment, financing, and cash policies are interdependent and follow a predictable pattern in line with the firm life-cycle. We find that investments and equity issuance decrease with firm life-cycle, while debt issuance and cash holdings increase in the introduction and growth stages and decrease in the mature and shake-out/decline stages of the firm’s life-cycle. These results are robust after using various proxies for life-cycle and controlling for firm, CEO and board level characteristics. Collectively, our results show that corporate policies follow a firm life-cycle.

Results (Vietnamese) 1:

Chúng tôi kiểm tra cho dù công ty đầu tư, tài chính và chính sách tiền mặt đang phụ thuộc lẫn nhau và thực hiện theo một mô hình dự đoán phù hợp với chu kỳ cuộc sống công ty. Chúng tôi thấy rằng đầu tư và phát hành vốn chủ sở hữu giảm với chu kỳ sống vững chắc, trong khi nợ tiền mặt và phát hành cổ phiếu tăng ở giai đoạn giới thiệu và tốc độ tăng trưởng và giảm ở giai đoạn trưởng thành và lắc out/sự suy giảm của chu kỳ sống của công ty. Những kết quả này là mạnh mẽ sau khi sử dụng proxy khác nhau cho các chu kỳ cuộc sống và kiểm soát đối với công ty, tổng giám đốc và ban cấp đặc trưng. Nói chung, chúng tôi kết quả cho thấy rằng chính sách công ty thực hiện theo một chu kỳ cuộc sống công ty.

Results (Vietnamese) 2:

Chúng tôi kiểm tra xem liệu các chính sách đầu tư của công ty, tài chính, và các khoản phụ thuộc lẫn nhau và làm theo một mô hình dự đoán phù hợp với các công ty trong vòng đời. Chúng tôi thấy rằng các khoản đầu tư và giảm phát hành cổ phiếu với công ty trong vòng đời, trong khi phát hành nợ và tiền mặt nắm giữ tăng trong việc giới thiệu và phát triển các giai đoạn và giảm ở người trưởng thành và lắc ra các giai đoạn / giảm vòng đời của công ty. Những kết quả này là mạnh mẽ sau khi sử dụng các proxy khác nhau cho cuộc sống-chu kỳ và kiểm soát các đặc điểm công ty, Giám đốc điều hành và cấp hội đồng. Nói chung, kết quả của chúng tôi cho thấy rằng các chính sách của công ty theo một công ty vòng đời.